“乌龟是可以跑过兔子的”

“乌龟是可以跑过兔子的”

21世纪经济报道　2003-04-21 16:12:15

　　“乌龟是可以跑过兔子的”
　　———杨百万谈理财之道

　　春天的机会

　　4月是春天，也是众多股民期盼已久的春天。股市的持续上涨让我们忘记了战争和疾病。今年会出现又一个“5·19”吗？
　　本期我们专访了杨怀定先生，他是新中国股市的第一批股民，也是一个有名的成功的个人投资者。他现在涉足的投资品种不局限于股市，他从容的理财态度、对风险的深刻认识，立足长远的理财观，可以说是“放之四海皆准”。阅
　　读29版可以发现，中国银行专业理财师沈晓勤女士的观点与杨怀定先生的观点不谋而合。
　　在专业版我们继续关注股票、债券和二手房。海外股市为许多有海外资产的投资者关注，邱文军先生在3月24日为本报撰写关于美国股市的文章被多家媒体转载，本期他继续献上了他的力作。
　　需要广大读者注意的是：本栏目文章仅供读者参考，读者据此投资风险自担。

　　特约记者　陈　红
　　　　　　　上海报道

　　淫雨霏霏，却难以消解一丝弥漫在上海滩的躁动。近半个月来的股市持续暴涨，让久违的投资冲动期待喷发。杨怀定——更广为人知的绰号是杨百万，却从容依旧。杨百万从证券市场起家，现在已经涉足房产和实业领域。作为一个成功的个人投资者，他的理财之道却更偏向平衡化和长期化，没有个人投资者一夜暴富的渴望，没有个人投资者普遍的弱点——贪婪与恐惧。
　　“目前，我的资产只有九十九万。这是一个极限，没有突破的可能。”当问道杨百万到底有多少个一百万时，杨百万的回答深不可测。但是旋即，他还是忍不住道出了实情———“当然，总资产不止这么点，但是在股票市场的可流动资金只有九十九万。”或许，这九十九万就是理性的边缘？

　　投机与投资———理财两阶段

　　杨百万，中国证券市场的元老级人物，淫浸证券业十五载，从1988年4月进入国债市场，倒卖第一笔国债开始投机生涯，到如今树立了自己的投资理念，就是一个从投机者到投资者的过程。
　　“十五年的职业投资者生涯，我的理财思维大致分为两个阶段。第一个阶段是在早期没有资本的时候。就因为没钱，穷则思变，为了积累更多的资金，人很激进，更多采用的是投机手法；第二个阶段是后期资本比较充裕时，采用的是比较保守的做法，要的是长治久安。”杨百万坦诚相待，对自己曾是一位投机者毫不避讳。投机之时，逆向思维必不可少；投资之时，平和知足更为重要。十五年来，一个人从三十多岁的青壮年步入五十多岁的中老年，很多的想法自然会变。
　　“这么多年的经验总结起来也很简单，就是人家不干的时候我干，人家干了我不干。进入中国股票市场之后，我是一路追跌杀涨。”许多专家经常告诫散户不要盲目地追涨杀跌，看来是英雄所见略同，也说明成功的道路并不多，也许只有一条。
　　“今年做了一支股票———上海汽车（600104.SH），6.8－6.9元买进，最后抛出的均价大概在8.8－8.9元，10万股，采取了十分稳妥的方式，边涨边抛。虽然这支股票现在涨到了11元多，但是因为不可预见是否会一下子掉下来。我并不期望在最高点卖出，这样的成绩已经足够了。很多人在投资股票的时候，总是给自己确定一个收益率，而我认为只要我的收益率能够大于企业的盈利能力就可以了。现在GDP的增长都不超过8％，作为一个稳健型的投资者，我认为只要高于这样的一个比率就可以了。任何人都不可能总是在最高点的时候才抛出。就像在自然界一样，不可能只存在巨型动物，小动物吃点小鱼小虾，也能有其快乐的一生。”回忆今年这场“小胜”时，杨百万手中一直把玩着用佛珠串起的一块玉石，他的股票操作方式，与他那气定神闲的把玩方式同出一辙。
　　“人性有两个弱点：贪婪和恐惧。今年1月3号前后，人们是怎样的恐惧，现在人们又是如何的贪婪！这两天真的是疯狂啊，过不了几天，就会见顶。”对于股市涨落的预测，杨百万的预言大多会百发百中。
　　“以保本为原则，稳步前进，相信乌龟一定会跑过兔子，风险意识第一。每次大跌的时候我都能够逃离，就是因为我有这样的风险意识。要培养这样的风险意识，首先要认识自己，其次要认识社会环境。就像我自己，经过了这么多年的股票市场的磨练和熏陶，所以别人都称我为‘股市常青树’。这也与每个人的思想有关。”
　　“我感到自从改革开放以来，我们赶上了这样一个千载难逢的好机会。但是更喜欢把自己放在天平上称一称，无大学文凭，没有专业特长，也没有发明专利，能走到今天这一步，我认为已经将自己的能力发挥到了极致。改革开放给了我机会，让我的生活发生改变，只要抑制贪婪，我就可以抓住这个机会。”
　　“如果年轻一点，或者有更高的文化水平和专业特长，那可能会选择更多的投资渠道，把握更多的投资机会。但是看清自己后，我不会盲目行事。生活中很多的例子证明，欲速则不达。例如史玉柱不去做房地产，而是专心做好保健品，那么他一定会比现在好得多。还有很多人跌得更惨，很难再有机会爬起来，比如牟其中。”杨百万的言谈中有很强的哲学味道，是人生哲学引导着投资哲学，还是通过投资参悟了人生？或者两者相互影响、相互渗透？

　　“我只收租金”———隔代投资

　　房地产是杨百万投资的一个非证券领域，也是惟一的一个。杨百万投资房地产，目光很长远。
　　“我的投资就这么两大块，一块是股市，另一块就是房产市场。股市我做了很多年，在股票市场上作为一位专业的投资者是我的职业，投资于股市的九十九万元资金，不仅仅是一笔资金，更重要的是一种工具、孵化器，就像是一只母鸡，在不断孵化小鸡。
　　正是因为作为一种职业，所以不能指望在股票市场上一夜暴富，我只是期望每月能赚取一定的生活费，用于养家糊口。而房地产市场的投资是我的‘隔代投资’。目前我所拥有的房产价格已经比我买入的时候上涨了三倍多，我所拥有的一套房子就价值100万。所谓的‘隔代投资’就是为下一代人做的投资。”
　　“做房产投资我不会像炒股票一样，在到了高位的时候出售，相反我要一直保留着。将房产出租，获得一定的租金才是我的目的。”
　　“以我目前的财产，生活上已经不成为问题，衣食无忧，然而有时候钱拿在手上是没有用的，货币也有风险。但是房产就不会出现这样的情况了。如果我的后代不具备投资理财方面的才能，那么这些房产出租还可以让他们养家糊口。”正是出于“隔代投资”的考虑，所以十年前，杨百万投资房产时，都是以儿子杨珏琦的名义购买的。但是没想到，这样的做法现在倒还替杨百万省了一笔数目不小的过户费，现在过户费至少要花上10万元。
　　“随着人口增多，经济发展，生活改善，房地产绝对是一个十分有价值的长期投资，因为土地是一个不可再生的资源。举个例子来说：解放前，上海的一套房子是5000元，现在且不说房子售价翻了多少倍，仅地皮就要好几十万。但是这是一个富裕以后的投资，并不能用于养家糊口。”
　　“当然，房产市场也是在不断变化的，但是我相信房产市场的价格也是一种波浪式的前进，不管房价如何变化，我更看重的是收取一定量的租金。也可以说我是将它当作固定资产投资，或者类似于存入银行，收取一定的回报。”
　　在杨百万看来，这样的一种安排很合理，风险与收益是匹配的。股票市场是高风险高收益，房产市场则是低收益低风险。

　　“儿子是我的成长股”

　　在国外的理财观念中，往往规划整个一生的蓝图。杨百万却走得更远。
　　在上海市闸北区一个并不繁华的地段上，成立了“上海多媒体谷”。这里尚未全部建成，而“上海杨怀定软件技术有限公司”的牌子就挂在
　　很靠里面的一栋大楼里———“上海多媒体孵化楼”的二楼。100多平米的办公室里，24个员工，大约30台电脑，股市行情的红绿信号在荧光屏上不停地闪动着。
　　“儿子珏琦是这家公司的董事长，我只是来看看，替他打打工。”杨百万在2002年4月出版的自传就曾说过———“儿子是我的成长股”。
　　“成立这样的一家公司，主要是因为我对股票这一行十分熟悉，看到很多软件都可以卖高价。我也想利用一下自己这方面的优势。实际上，这也是根据自己的特长，转向做实业。”然而杨百万更多的是希望儿子来完成这项“转型”工程。
　　“我将多年积累的许多特有指标编入软件中，反映我的一些看股、选股、炒股的思想，既是帮助散户也是对社会的反哺。这个软件的名称叫做‘杨百万证券及时雨软件’，现在这个软件已经注册，正在少量销售。我的儿子负责软件的编写，指标的输入。这也算是子承父业。”
　　“如果我的儿子不具备股票投机的天赋，那么我主张他除了懂得股票，也应该懂得如何编写股票软件，做一份实业。对于我儿子的事，我从来不干涉，给他充分的自由，但是我很早就教会他如何自食其力。到企业打工、17岁考驾驶执照，都是为他将来能谋一份职业考虑。现在看来，效果还不错。”杨百万谈及儿子时，透露出丝丝骄傲。